تحلیل بنیادی

بررسی وضعیت شرکت پالایش نفت بندرعباس

معرفی

شرکت پالایش نفت بندرعباس از سال ۱۳۷۵ با تغییر نام شرکت ملی گاز مایع ایران تاسیس گردید. بر اساس جلسه پذیرش مورخ ۲۰/۰۲/۱۳۸۹ سهام شرکت در بورس اوراق بهادار تهران پذیرفته شد. موضوع فعالیت شرکت:

• احداث، راه‌اندازی و بهره‌برداری از کارانجات صنعتی به منظور تولید، بازاریابی، فروش و صدور انواع مختلف محصولات نفتی، شیمیایی و مشابه
• دریافت، معاوضه (سوآپ) و خرید خوراک پالایشگاه (نفت خام، میعانات گازی، گاز طبیعی و محصولات جانبی پتروشیمی) از شرکت ملی نفت ایران، شرکت ملی پالایش و پخش فرآورده‌های نفتی ایران، شرکت ملی گاز ایران و یا عرضه‌کننده داخلی و خارجی دیگر
• انجام عملیات پالایش و فرآورش نفت خام و سایر هیدروکربورها، ساختن فرآورده‌های نفتی از قبیل بنزین، نفت سفید، نفت گاز، نفت کوره، گاز مایع، سوخت هواپیما و سایر مشتقات و فرآورده‌های جنبی

شرکت در گروه “فرآورده‌های نفتی، کک و سوخت هسته‌ای” در بازار بورس طبقه‌بندی شده است. در حال حاضر ۹ شرکت پالایشی کشور در حوزه پالایش نفت خام فعالیت می‌کنند که بر اساس ظرفیت پالایش، شرکت پالایش نفت بندرعباس در رده سوم قرار گرفته است و از نظر پالایش نفت خام، تنها شرکتی است که قادر به پالایش نفت خام سنگین می­باشد.

آخرین ترکیب سهامداران شرکت در تاریخ ۲۶ شهریور ۹۸ به شرح زیر می‌باشد:

ترکیب فروش شرکت به تفکیک نوع محصولات (بر اساس فروش سال ۹۷)

روند تولید و فروش ماهانه شرکت

ترکیب بهای تمام شده

مواد مستقیم مصرفی شرکت نفت خام و میعانات گازی است که از شرکت شرکت ملی پالایش و پخش فرآورده های نفتی ایران تامین می‌شود.

مهمترین طرح‌های دردست اقدام

• اهم پروژه هاي تعریف شده براي سال۹۸
  • طراحی، خرید، نصب و راه اندازي سیستم مدیریت توان پالایشگاه
  • احداث توربین گازي ششم
  • طراحی، خرید، نصب و راه اندازي سیستم کنترل قطع اتوماتیک بازوهاي بارگیري فرآورده هاي ویژه
  • بهینه سازي سامانه پیش گرمایش کوره هاي تقطیر
  • طراحی، خرید و نصب دستگاه هاي سانتریفیفوژ سه فاز واحد بازیافت
  • احداث خط لوله ۱۶ اینچ جدید گاز از خط ۵۶ اینچ سراسري تا پالایشگاه
  • احداث آب شیرین کن هاي MED
  • اجراي عملیات سامانه کنترل دسترسی و تردد
  • طراحی بیسیک طرح UPGRADING پالایشگاه
  • خرید و اجراي سیستم فوم اسکله فولاد

بررسی عملکرد ترازنامه ای شرکت

دارایی های شرکت طی سال ۹۷ رشد ۵۷ درصدی داشته است. همچنین رشد ۲۴۸ درصدی سود انباشته نهایتا به افزایش ۸۸ درصدی حقوق صاحبان سهام شده است و در کل ساختار سرمایه شرکت رشد داشته است. بدهی های شرکت با توجه به افزایش مقدار تسهیلات دریافتی روند افزایشی داشته و در این سال رشدی ۳۰ درصدی داشته است.

روند حاشیه سود شرکت

پیش بینی کارشناسی سود

با توجه به اینکه تمامی محصولات پالایش شده به شرکت ملی پالایش و پخش فرآورده های نفتی ایران فروخته می‌شود شرکت دارای روند تولید و فروش با ثباتی بوده و تنها درصد کمی از محصولات صادر می‌شود، تولید و فروش سال ۹۸ برابر با سال ۹۷

در نظر گرفته شده است. نرخ‌های جهانی و کرک اسپرد محصولات اصلی با توجه به قیمت‌ قرارداد‌های آتی محصولات در نظر گرفته شده، همچنین نرخ دلار صادراتی برابر با نرخ نیما و ۱۱۳۰۰ تومان و تورم ۲۰% جهت افزایش هزینه های دستمزد و سایر موارد در نظر گرفته شده است.

جدول تحلیل حساسیت شرکت به شرح زیر می‌باشد:

نسبت‌های مالی شرکت در بازه فصلی

 

نمای تکنیکی پالایش نفت بندرعباس (شبندر) – تایم فریم هفتگی:

در سهام شرکت پالایش نفت بندرعباس، روند حرکتی سهم از سال ۲۰۱۶ میلادی در یک کانال صعودی بلند مدتی محصور و کانالیزه شده است. این سهم ۳ مرتبه به کف کانال واکنش مثبت نشان داده و انتظار می‌رود برای بار دوم تا سقف کانال مذکور پیشروی داشته باشد. بر این اساس، پیش‌بینی می‌شود این سهم پالایشی پس از کمی دست به دست شدن در سطوح فعلی، در مسیر قیمت‌های ۲٫۱۳۰ – ۲٫۳۵۰ تومانی قرار بگیرد. گفتنی است، شبندر اخیرا مقاومت ۱٫۵۰۰ تومانی را بی‌اعتبار کرده و در نتیجه سطح مذکور نقش حمایتی را ایفا خواهد کرد. لذا خرید شبندر در قیمت‌های نزدیک به ۱٫۵۰۰ تومانی با رعایت حد ضرر ۱٫۲۰۰ تومانی کم ریسک خواهد بود.